鹰眼预警：塔牌集团营业收入大幅下降

时间： 2024-08-06 04:52     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月5日，塔牌集团发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为19.76亿元，同比下降31.17%；归母净利润为2.26亿元，同比下降53.43%；扣非归母净利润为1.84亿元，同比下降52.84%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为58.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对塔牌集团2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.76亿元，同比下降31.17%；净利润为2.35亿元，同比下降52.04%；经营活动净现金流为3279.75万元，同比下降93.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为19.8亿元，同比大幅下降31.17%。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	25.93亿	28.71亿	19.76亿
营业收入增速	-28.64%	10.72%	-31.17%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.3亿元，同比大幅下降53.43%。

项目	20220630	20230630	20240630
归母净利润（元）	1.75亿	4.86亿	2.26亿
归母净利润增速	-80.9%	178.03%	-53.43%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.8亿元，同比大幅下降52.84%。

项目	20220630	20230630	20240630
扣非归母利润（元）	2.05亿	3.89亿	1.84亿
扣非归母利润增速	-75.54%	89.65%	-52.84%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.8亿元、4.9亿元、2.3亿元，同比变动分别为-80.77%、178.12%、-52.04%，净利润较为波动。

项目	20220630	20230630	20240630
净利润（元）	1.76亿	4.89亿	2.35亿
净利润增速	-80.77%	178.12%	-52.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.14低于1，盈利质量较弱。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-5.45亿	5.25亿	3279.75万
净利润（元）	1.76亿	4.89亿	2.35亿
经营活动净现金流/净利润	-3.09	1.07	0.14

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.08%，同比下降13.72%；净利率为11.88%，同比下降30.32%；净资产收益率（加权）为1.9%，同比下降54.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.08%，同比大幅下降13.72%。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	20.44%	27.91%	24.08%
销售毛利率增速	-46.95%	36.51%	-13.72%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为20.44%、27.91%、24.08%，同比变动分别为-46.95%、36.51%、-13.72%，销售毛利率异常波动。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	20.44%	27.91%	24.08%
销售毛利率增速	-46.95%	36.51%	-13.72%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.88%，同比大幅下降30.32%。

项目	20220630	20230630	20240630
销售净利率	6.79%	17.05%	11.88%
销售净利率增速	-73.05%	151.2%	-30.32%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.9%，同比大幅下降54.98%。

项目	20220630	20230630	20240630
净资产收益率	1.5%	4.22%	1.9%
净资产收益率增速	-82.46%	181.33%	-54.98%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20220630	20230630	20240630
非常规性收益（元）	-1797.21万	1.18亿	9188.44万
净利润（元）	1.76亿	4.89亿	2.35亿
非常规性收益/净利润	-3.67%	24.2%	39.1%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为10.41%，同比增长2.97%；流动比率为5.52，速动比率为4.82；总债务为440.04万元，其中短期债务为440.04万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-23.36%，营业成本同比增长-27.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20220630	20230630	20240630
预付账款较期初增速	57.97%	-35.8%	-23.36%
营业成本增速	-7.63%	0.33%	-27.51%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为619.8万元，较期初变动率为33.96%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	462.68万
本期其他应收款（元）	619.83万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为36.82，同比下降62.64%；存货周转率为2.19，同比下降33.63%；总资产周转率为0.15，同比下降32.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为99.27，98.56，36.82，应收账款周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款周转率（次）	99.27	98.56	36.82
应收账款周转率增速	1.59%	-0.72%	-62.64%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.19，同比大幅下降33.63%。

项目	20220630	20230630	20240630
存货周转率（次）	2.27	3.3	2.19
存货周转率增速	-39.59%	45.8%	-33.63%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.2%、0.21%、0.52%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款（元）	2551.75万	2798.96万	6730.57万
资产总额（元）	127.15亿	130.48亿	130.37亿
应收账款/资产总额	0.2%	0.21%	0.52%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长44.77%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	1.39亿
本期在建工程（元）	2.01亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为4.6亿元，较期初增长33.62%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	3.46亿
本期长期待摊费用（元）	4.62亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.2%、1.28%、1.71%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
销售费用（元）	3114.71万	3681.26万	3385.96万
营业收入（元）	25.93亿	28.71亿	19.76亿
销售费用/营业收入	1.2%	1.28%	1.71%

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