美国债市7月开局不利 长期美债经历艰难时期

时间： 2024-07-03 04:13     

美国国债市场在7月初开局不利，随着收益率的攀升，长期美债经历了一段艰难的时期。投资研究公司Bespoke Investment Group在周一的邮件中表示：“债券市场一直在下滑。”

数据显示，在过去一年中，BofA10年以上美国国债指数的总回报率下降了5.1%。Bespoke表示：“过去两年的年化回报率甚至更糟，为下降6.1%。”

美国债券市场在美联储应对超过两年的通胀飙升后一直挣扎。虽然通胀率自2022年6月的峰值以来大幅缓解，其顽固性使得许多投资者在波动的债券市场中感到不安。

Bespoke发现，自1978年以来，在过去41个月中，BofA10年以上美国国债总回报指数只有一个月的回报是正的。该行在谈到长期国债时表示：“相对于历史来说，这种持续弱势的长期延续是前所未有的。唯一有类似持续弱势的时期是1979年10月至1981年10月。”

根据FactSet的数据，截至周一下午，10年期美债收益率上涨约11个基点，达到约4.48%。债券收益率与价格呈反向关系。

SEI首席投资官Jim Smigiel在周一的采访中指出，他预计到2024年底，10年期美债收益率将升至约5%，因为通胀可能会保持“顽固”。尽管如此，他表示，预计美联储将在今年开始降息，因为制造业等部分经济领域在中央银行为应对美国高通胀而加息后承受压力。

Smigiel指出，通胀也对低收入消费者特别造成了压力。但更广泛地说，“在美联储加息后，经济表现出惊人的韧性。”美国失业率一直处于历史低位，5月为4%。

周五，美国劳工统计局将发布6月的就业增长报告。

虽然许多交易员预计美联储可能在9月下调基准利率，Smigiel认为这可能“有点过早”。在2024年上半年固定收益市场经历了波动后，他预计美国债券市场在今年剩余时间内将面临更多“麻烦”。

根据FactSet的数据，iShares 美国全债市（AGG.US）在7月初的周一开始下跌，在2024年上半年总回报率为-0.7%。周一，该ETF下跌了0.54%。与此同时，Vanguard 长期国债ETF（VGLT.US）跌1.68%，在2024年上半年的总回报率为-4.7%。