信用市场日评

时间： 2024-02-01 04:04     

信用二级

短融：

今日资金宽松，早盘交投情绪高涨，三月底收益率下行2-3bp，长端收益下行3-5bp，午盘后情绪逐步减弱，收益率稍上；一季度成交在2.32-2.53，基金、理财及银行为主力买盘，苏交通等高资质AAA集中成交在2.35-2.4，中兴通讯主体持续受到基金追捧，理财和银行加入关注，从2.49被追点至2.47，另外伊利实业在2.48/2.49位置受到基金和银行关注；二季度成交在2.4-2.46，买盘类型丰富，高资质好名字成交在2.4-2.5，受到银行、基金和券商资管的关注，收益在2.5+的名字同样受到关注，86d 湘高速和90d中电路桥等在2.5-2.57交投火热。三季度成交在2.43-2.66，基金、银行和理财持续参与，电网等高资质AAA在2.43-2.47成交，银行表现强劲，买盘多关注收益在2.55-2.65，其中154d格力和160d物产中大在2.58受到基金和理财的追捧；更长期限成交在2.44-2.65，成交较少，其中290d桂交投在2.64受到基金追捧。

中票：

今日中票成交较淡，市场收益震荡，成交位置在估值-4附近。年内成交清淡，银行是主要买盘，基金和券商也有较多参与，主要关注200D以上的收益2.5附近的资质较好的央国企。1-3Y成交缩量，银行依然是主要买盘，基金理财参与，2.5Y以上绝对收益较高的国企主体受到关注，2Y内的好名字成交相对较多。更长期限成交基本持平前日，保险买盘主要配置，基金参与，基本成交在估值-3位置。永续中票方面清淡，基金和保险买盘收入，成交多在估值减点，短端成交较冷，买盘关注收益较好的央国企主体。

公司债：

今天市场情绪持续火热，整体收益下行。年内方面，期限偏短的100d-200d区间成交一般，卖盘惜售ofr较少，券商level基本在2.41-2.45，买盘多为理财子和基金，期限内主要关注半年附近的收益在2.48-2.53的好名字可质押，买盘多为基金；期限200d-350d，券商多关注年内收益在2.45-2.50的券商主体，买盘多为理财子和基金，普通券方面多关注非跨年的收益在2.5-2.57的好名字可质押，跨年则多关注收益在2.55以上，买盘多为基金和保险。1-2年方面，热点集中在1.1-2年的券商和好名字可质押，券商收益基本在2.50-2.59附近，卖盘整体惜售，成交不多，买盘多为基金和保险，可质押方面多关注1.5-2年附近的收益在2.63-2.70的好名字和城投主体，买盘多为基金和保险。2-3年方面，多关注2.3-3年附近的券商可质押，成交位置基本在估值-1/-2，买盘多为基金，普通券方面多持续关注2.3-3年附近的收益在2.66-2.80的好名字可质押和城投债，买盘多为基金和保险。3年以上方面，多关注6-10年的好名字可质押，成交位置基本在估值-2/-3附近，买盘多为保险和基金。

银行债：

今日银行债成交火热，成交收益窄幅震荡，略有下行，临近尾盘，二级长端多成在估值-3bp到估值-4bp附近，较昨日下行4-5bp左右，二级短端多成在估值-2bp附近，较昨日下行2bp左右，永续长端多成在估值-2.5到估值-3.5bp附近，较昨日下行4-5bp左右，永续短端多成在估值-1到估值-2bp附近，较昨日下行2-3bp左右，商金多成在估值-1到估值-2bp附近，整体较昨日下行1-2bp左右。截至收盘，5Y附近大行二级落在2.755附近，5Y大行永续成在2.83左右；3Y大行二级落在2.66左右，3Y大行永续落在2.72附近，3Y附近国股商金落在2.52左右。商金买盘主要为基金和银行，券商主要参与短二级和永续，理财主要配置短二永。具体来看，商金成交火热，2Y以上国股兴业、江苏和北京银行更受欢迎，2Y以下成交集中在国股光大、兴业和北京银行，基金和银行持续配置。银行二级交投活跃，3Y以上成交以大行为主，国股中信、浙商和杭州银行也受到部分关注，基金和保险皆有参与，券商略有配置；3Y以下较短期限更受欢迎，大行仍受到青睐，国股兴业和浦发受到关注，基金、券商和理财持续配置。银行永续成交较多，3Y以上成交不多，以大行为主，基金、券商和保险皆有参与，短端3Y内成交较多，除大行受到追捧，国股浦发和北京银行也持续受到青睐，券商、理财和基金主要配置。