关注财经热点
一起实现我们的中国梦
关注财经热点
一起实现我们的中国梦
（来源：银华市场）
近期，最为被关注的事件当属美国四年以来首次降息的消息。
北京时间9月19日凌晨2时许（美国当地时间9月18日），美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这也是美联储自2020年以来，首次降息。
消息一出，引起市场热议。毕竟历史上，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。
纵观市场，降息决议公布后，各资产也表现不一。美股冲高回落，其中道指、标普500指数均创盘中新高，但截至收盘，三大指数集体收跌。反之，A股和港股市场则下探回升。
降息都是一样的吗？
降息常被视为“经济疲软的信号”，但并不意味着每一次降息举措目的都是一样的。从历史来看，美联储降息可分为预防式降息和纾困式降息，主要的区别在于降息时美国经济是否已经陷入了衰退。
纾困式降息往往发生在经济遭遇较严重的外部冲击，可能出现GDP增速大幅回落或失业率上升的情况；预防式降息则是在经济尚未出现大幅放缓的背景下，为了预防潜在经济金融风险而主动进行降息。
美联储决策主要关注美国的通胀和就业情况。在持续高利率背景下，美国经济基本面的回落压力加深。从典型经济数据来看，美国失业率自2024年3月的3.8%连续4个月上升，7月升至4.3%，8月虽小幅回落至4.2%，但整体看仍未脱离上升趋势。此外，美国ISM制造业PMI已连续5个月位于收缩区间内。（资料来源：中航证券，Wind，2024.8.31）
结合目前美国经济数据，此次美联储采取的应该是预防式降息。
历史降息情况如何？
从历史来看，1980年至今共发生了七次降息。
从历史统计数据来看，符合预防式降息的阶段分别为1984.9-1986.8、1995.7-1996.1、1998.9-1998.11、2019.8-2019.10。
虽然每次预防式降息背景不同，但是从各类资产的表现来看，美股在历次预防式降息周期中胜率相对较高，黄金次之，而2年期美国债收益率在降息后多呈现下行趋势。
未来投资怎么看？
综合多方研究分析表明，本次降息对全球大类资产会有怎样的影响呢？
非债券市场：在美联储的降息周期中，非债券大类资产表现出不同程度的上涨概率。
债券市场：美债市场，2年期美国债收益率在降息后多呈现下行趋势。中国国债收益率受国内政策影响较大，但在美联储降息周期中下行概率增大。
外汇市场：展望后市，美元走势存在不确定性，日元或仍有较大升值空间，美元指数仍可能逐渐面临日元升值的拖累。
黄金市场：黄金在降息前已上涨较多，降息后较有可能盘整。如美债利率和美元指数继续向下，金价可能重回涨势。
港股市场：降息预期下，全球流动性趋于好转，港股市场有望受到提振。
A股市场：展望后市，中长期来看，当前A股市场估值或处于历史相对低位水平，国内稳增长政策有望加码，海外9月降息落地有助于打开国内政策空间。若未来政策进一步加力提效、经济数据边际好转，市场情绪和投资者风险偏好有望得到提振，叠加海外大选结果不确定性或将逐步降低，全球流动性逐渐改善，资金有望迎来布局契机，A股或将受益（以上观点来源：平安证券、银河证券、银华基金）。
总体来看，投资者短期可考虑保持观望，不宜随降息引发的市场兴奋情绪而“追涨”。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
