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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月7日，金浦钛业发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.3亿元，同比增长0.61%；归母净利润为-2000.07万元，同比增长76.38%；扣非归母净利润为-2254.96万元，同比增长75.99%；基本每股收益-0.0203元/股。
公司自1993年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.53亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金浦钛业2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.3亿元，同比增长0.61%；净利润为-2000.41万元，同比增长76.4%；经营活动净现金流为2310.52万元，同比下降77.63%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-739.7万元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -6935.01万 | -1729.44万 | -739.74万 |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、-0.8亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-62.69%、-302.16%、76.4%，净利润较为波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净利润（元） | 4193.51万 | -8477.58万 | -2000.41万 |
| 净利润增速 | -62.69% | -302.16% | 76.4% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.61%，营业成本同比下降7.17%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 13.75亿 | 11.23亿 | 11.3亿 |
| 营业成本（元） | 11.91亿 | 11.29亿 | 10.48亿 |
| 营业收入增速 | 11.02% | -18.32% | 0.61% |
| 营业成本增速 | 23.82% | -5.21% | -7.17% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.02%，营业收入同比增长0.61%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | 11.02% | -18.32% | 0.61% |
| 应收账款较期初增速 | 26.81% | 42.49% | 43.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.61%，经营活动净现金流同比下降77.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 13.75亿 | 11.23亿 | 11.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -784.34万 | 1.03亿 | 2310.52万 |
| 营业收入增速 | 11.02% | -18.32% | 0.61% |
| 经营活动净现金流增速 | 93.35% | 1416.72% | -77.63% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.19%，同比增长1335.52%；净利率为-1.77%，同比增长76.55%；净资产收益率（加权）为-1.38%，同比增长74.16%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为13.33%、-0.58%、7.19%，同比变动分别为-40.2%、-104.37%、1335.52%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 13.33% | -0.58% | 7.19% |
| 销售毛利率增速 | -40.2% | -104.37% | 1335.52% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 非常规性收益（元） | -77.44万 | -620.77万 | -818.7万 |
| 净利润（元） | 4193.51万 | -8477.58万 | -2000.41万 |
| 非常规性收益/净利润 | 0.91% | 7.32% | 40.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.05%，同比下降1.09%；流动比率为0.64，速动比率为0.54；总债务为6.52亿元，其中短期债务为5.88亿元，短期债务占总债务比为90.19%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.39，0.76，0.64，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 流动比率（倍） | 1.39 | 0.76 | 0.64 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为5.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 8.75亿 | 5.79亿 | 4.52亿 |
| 短期债务（元） | 6.45亿 | 7.62亿 | 5.88亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 1.36 | 0.76 | 0.77 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为5.9亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 8.67亿 | 6.82亿 | 4.75亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 6.54亿 | 7.72亿 | 5.95亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.36、0.76、0.69，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 8.75亿 | 5.79亿 | 4.52亿 |
| 总债务（元） | 6.45亿 | 7.62亿 | 6.52亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 1.36 | 0.76 | 0.69 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为143.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 517.36万 |
| 本期预付账款（元） | 1259.84万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长143.52%，营业成本同比增长-7.17%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 18.86% | 4.91% | 143.52% |
| 营业成本增速 | 23.82% | -5.21% | -7.17% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.33%、7.14%、7.36%，持续上涨。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 其他应收款（元） | 490.9万 | 7571.84万 | 6461.55万 |
| 流动资产（元） | 14.93亿 | 10.61亿 | 8.78亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.33% | 7.14% | 7.36% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2310.52万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.01亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3069.34万 |
• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.3亿元，营运资本为-4.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.6亿元。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | -1.61亿 |
| 营运资金需求（元） | -3.3亿 |
| 营运资本（元） | -4.91亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.46，同比增长3.48%；存货周转率为6.92，同比增长44.6%；总资产周转率为0.36，同比下降0.92%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为1.36%、13.76%、14.19%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为19.93%、18.32%、4.8%，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收票据/流动资产 | 1.36% | 13.76% | 14.19% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 19.93% | 18.32% | 4.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.36，0.36，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.45 | 0.36 | 0.36 |
| 总资产周转率增速 | 7.79% | -19.07% | -0.92% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.34、1.17、1.03，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 13.75亿 | 11.23亿 | 11.3亿 |
| 固定资产（元） | 10.25亿 | 9.57亿 | 10.99亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.34 | 1.17 | 1.03 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长65.27%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.91亿 |
| 本期在建工程（元） | 4.8亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为458.2万元，较期初增长34.75%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 340.06万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 458.23万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.25%、0.29%、0.31%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 338.56万 | 330.5万 | 346.12万 |
| 营业收入（元） | 13.75亿 | 11.23亿 | 11.3亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.25% | 0.29% | 0.31% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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