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特朗普再度当选美国总统的消息引发市场震动，国际金价经历显著下跌后，本周再度大幅下跌。截至发稿时，国际金价一举跌破2670美元~2650美元/盎司的短期支撑区间，日内跌幅超过2%，日内大幅回落65美元。笔者认为，国际金价大幅下跌的原因可从两个方面进行阐述。
一是美国大选结果与美联储降息政策的尘埃落定，为国际金价带来了显著的下行压力。特朗普的再度当选，使得市场此前因选举结果不确定而累积的风险溢价迅速消散，导致短期内利多出尽，部分多头资金因此选择获利了结。与此同时，美联储在11月宣布降息25个基点，完全符合市场预期，且未再现首次降息时的超预期宽松情景，降息交易的利多效应已得到充分释放，短期利多兑现，对国际金价的支撑减弱。两大主要交易逻辑的同步完结，共同为国际金价带来了显著的下行压力。
二是市场对特朗普当选后的政策预期持续发酵，进一步影响了国际金价的走势。特朗普主张对内减税、对外提高关税的政策，这一立场提振了市场对美国经济前景的信心，促使美元指数持续上行，从而利空国际金价。此外，特朗普曾承诺要结束俄乌冲突，地缘政治风险的逐步下降，将降低黄金作为避险资产的吸引力，进一步打压了国际金价。此外，根据历史数据统计，在美国新一任总统胜选至正式上台执政期间，国际金价往往呈现下跌态势。
此外，根据历史季节性分析规律显示，国际金价在11月往往呈现下跌趋势，其下跌的概率相对较大。不过值得注意的是，在最近的2022年和2023年，国际金价却获得了较大涨幅。但总体来看，近10年间这一时间段平均跌幅仍达到了1.61%。
技术面来看，日线级别上，国际金价已经跌破自8月初开启的本轮上涨趋势线，短期内继续面临技术性回调的压力。目前，日线级别的支撑位暂看2600美元/盎司附近，而周线级别的支撑则看向2500美元/盎司附近。
展望后市，目前市场正处于利多出尽的信息真空期，国际金价的回调走势尚未结束。11月国际金价或将终结月线4连阳的走势。然而，短期的回调并不能代表本轮黄金牛市的结束。随着价格的回落，以及年底消费旺季的到来，市场的实物黄金需求有望回暖。同时，随着12月降息预期的逐步发酵，国际金价有望止跌回稳。
