美联储降息50BP有何影响？

时间： 2024-09-20 06:09     

（来源：易方达基金）

美联储降息

——2024.9.19——

事

件

概

览

北京时间9月19日凌晨2点，美联储在9月会议上决定降息50BP，将基准利率降至4.75-5%。

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析

展

望

联储本次实施降息主要是为更好地保护劳动力市场，市场普遍认为不必因此过度担忧海外主要经济体衰退的风险。

在近期美国就业数据明显走弱的情况下，为了更好地平衡通胀和增长风险，联储决定降息50BP。会后，鲍威尔再次强调对经济有信心，后续降息路径仍是数据驱动，降息50BP不是急于行动，而是联储认为这是合适的政策立场。

当前联储政策的聚焦正从抗通胀移向通胀和就业平衡，点阵图显示年内还有50BP的降息空间。

在会议决议以及此前的Jackson Hole发言中，联储及鲍威尔多次表示，当前的政策重心逐渐从抗通胀移向通胀和就业平衡。点阵图的中位数显示，年内还有50BP的降息空间，具体的降息路径取决于后续的数据表现。整体来说，联储希望通过政策利率的合理调整，实现通胀回落且就业仍然稳健的软着陆情景。

海外宽松或有利于外需的企稳，并且有助于为国内货币政策提供降息空间，当前A股具备较高的配置价值。

在联储做出50BP降息的政策背景下，前期海外经济走弱的情况有望得到改善，从而边际提升外需，下半年出口有望一定程度收益。此外，海外的紧缩环境边际改善以后，国内货币政策的宽松空间有望打开。整体来看，随着外部环境的逐步改善以及国内经济的企稳回升，市场的风险偏好有望逐步改善，当前A股具备较高的配置价值。

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