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降息周期 把握黄金配置价值

中证网讯(记者 王鹤静)展望未来三至五年,华安基金黄金ETF团队从当前全球经济环境、货币政策趋势等方面,分析了黄金的配置价值。

一方面,黄金价格上涨的本质是对抗信用货币的超发。在金本位制下,央行无法自主发行货币,因此1930年之前货币不存在超发现象,黄金价格也相对稳定。然而随着金本位制的解体,信用货币的大量发行导致货币购买力持续下降,黄金的价格随之上涨。

另一方面,在降息周期中,市场预期美国实际利率将下行,这通常有利于黄金的表现。并且在美国债务规模和赤字双高的背景下,国际金融体系出现了“去美元化”的趋势。全球央行纷纷降低美元资产配置权重,增加了对黄金的需求,使得黄金的表现优于同期的美国国债。此外,地缘政治风险仍在局部蔓延,市场不确定性增加,黄金吸引力进一步提升。

在华安基金黄金ETF团队看来,黄金的新周期是多方面因素共同作用的结果,这些因素包括货币政策、经济环境、地缘政治局势的变化。对于投资者而言,黄金在当前环境下具有重要的配置价值。

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