鹰眼预警：品渥食品营业收入与净利润变动背离

时间： 2024-08-19 04:53     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，品渥食品发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.06亿元，同比下降29.39%；归母净利润为-1647.42万元，同比增长71.82%；扣非归母净利润为-1988.8万元，同比增长68.96%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4600万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对品渥食品2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.06亿元，同比下降29.39%；净利润为-1647.42万元，同比增长71.82%；经营活动净现金流为2546.87万元，同比下降31.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.48%，-22.3%，-29.39%，变动趋势持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	7.4亿	5.75亿	4.06亿
营业收入增速	7.48%	-22.3%	-29.39%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-800.6万元，-627.2万元，-0.1亿元，连续为负数。

项目	20231231	20240331	20240630
营业利润（元）	-800.62万	-627.21万	-1469.29万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.39%，净利润同比增长71.82%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	7.4亿	5.75亿	4.06亿
净利润（元）	1553.84万	-5845.78万	-1647.42万
营业收入增速	7.48%	-22.3%	-29.39%
净利润增速	-64.89%	-476.22%	71.82%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-0.6亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-64.89%、-476.22%、71.82%，净利润较为波动。

项目	20220630	20230630	20240630
净利润（元）	1553.84万	-5845.78万	-1647.42万
净利润增速	-64.89%	-476.22%	71.82%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.13%，同比增长82.59%；净利率为-4.06%，同比增长60.09%；净资产收益率（加权）为-1.58%，同比增长69.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.05%、11.03%、20.13%，同比变动分别为4.19%、-57.68%、82.59%，销售毛利率异常波动。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	26.05%	11.03%	20.13%
销售毛利率增速	4.19%	-57.68%	82.59%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.03%增长至20.13%，存货周转率由去年同期1.6次下降至1.56次。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	26.05%	11.03%	20.13%
存货周转率（次）	1.83	1.6	1.56

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.03%增长至20.13%，应收账款周转率由去年同期4.75次下降至4.73次。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	26.05%	11.03%	20.13%
应收账款周转率（次）	4.77	4.75	4.73

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.02%，同比下降19.86%；流动比率为3.58，速动比率为2.69；总债务为6334.71万元，其中短期债务为1710.09万元，短期债务占总债务比为27%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.62%、5.41%、6.17%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
总债务（元）	1875.67万	5896.31万	6334.71万
净资产（元）	11.57亿	10.89亿	10.27亿
总债务/净资产	1.62%	5.41%	6.17%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为32.6、10.12、8.22，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
广义货币资金（元）	6.12亿	5.97亿	5.21亿
总债务（元）	1875.67万	5896.31万	6334.71万
广义货币资金/总债务	32.6	10.12	8.22

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为22.64%、24.6%、27.54%，总债务/负债总额比值分别为4.31%、14.28%、21.83%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

项目	20220630	20230630	20240630
货币资金/资产总额	22.64%	24.6%	27.54%
总债务/负债总额	4.31%	14.28%	21.83%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-24.66%，营业成本同比增长-36.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20220630	20230630	20240630
预付账款较期初增速	113.56%	-55.62%	-24.66%
营业成本增速	5.98%	-6.51%	-36.62%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.73，同比下降0.57%；存货周转率为1.56，同比下降2.11%；总资产周转率为0.3，同比下降21.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.77，4.75，4.73，应收账款周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款周转率（次）	4.77	4.75	4.73
应收账款周转率增速	-5.41%	-0.37%	-0.57%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.83，1.6，1.56，存货周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
存货周转率（次）	1.83	1.6	1.56
存货周转率增速	-8.96%	-12.77%	-2.11%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.47，0.39，0.3，总资产周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
总资产周转率（次）	0.47	0.39	0.3
总资产周转率增速	-1.83%	-16.88%	-21.92%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.1亿元，较期初增长43%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	1.44亿
本期固定资产（元）	2.06亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.82、3.91、1.98，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	7.4亿	5.75亿	4.06亿
固定资产（元）	1.54亿	1.47亿	2.06亿
营业收入/固定资产原值	4.82	3.91	1.98

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